2018/3/28 上市消息更新： 据彭博，B站拟在美国IPO融资4.83亿美元，计划IPO定价为每股ADS11.50美元。 [图片] 北京时间3月3日上午消息，中国弹幕网站哔哩哔哩（bilibili，简称“B站”）昨日正式向美国证券交易委员会（SEC）提交IPO招股书，计划将于纽约证交所（NYSE）上市，交易代码为“BILI”。 B站本次IPO预计最高认购总额为4亿美元。 [图片] [图片] [图片] [图片] – 2015年，我们的净营收约为1.31亿元（2010万美元），2016年增至5.233亿元（约8040万美元），2017…
发表回复
评论 ( 20 )
先贴结论：b站现现在发展情况按招股说明书来看真的不乐观，各位要支持b站的话就多充充大会员，公司有了资本报表才会好看，股价才高呀，这个平台需要我们一起维护。
另外本人B站ID：小鸡君真的大，最近准备各种考试停更了，不过以后会继续上传作品。
最近投资银行学有个大作业，苦逼的我只能一个人一组，正好有发挥的空间，题目就是谈B站ipo，有需求的看文档吧。文章较长，希望看完你会对b站有更深刻的认识。
另外不知道大家发现一个亮点没有，B站A轮融资，一个公司叫Saber Lily， 一个叫VanShip，我tm射爆。
以下正文
题目：谈哔哩哔哩（bilibili）美股IPO
哔哩哔哩背景介绍
哔哩哔哩（bilibili）是中国领先的年轻人文化社区，该网站于2009年6月26日创建，被粉丝们亲切的称为“B站”。 根据数据公司QuestMobile发布的《移动互联网2017年Q2夏季报告》，B站位列24岁及以下年轻用户偏爱的十大APP榜首。同时，在百度发布的2016热搜榜中，B站在00后十大新鲜关注APP中排名第一。
B站的特色是悬浮于视频上方的实时评论功能，爱好者称其为“弹幕”，这种独特的视频体验让基于互联网的弹幕能够超越时空限制，构建出一种奇妙的共时性的关系，形成一种虚拟的部落式观影氛围，让B站成为极具互动分享和二次创造的文化社区。B站目前也是众多网络热门词汇的发源地之一。
目前B站活跃用户超过1.5亿，每天视频播放量超过1亿，原创投稿总数超过1000万。B站75%的用户年龄在24岁以下。
B站拥有动画、番剧、国创、音乐、舞蹈、游戏、科技、生活、鬼畜、娱乐、时尚等多个内容分区。70%的内容来自用户自制或原创视频，目前拥有超过100万的活跃视频创作者（up主）。
B站在今年3月成立了‘国创’（国产原创）专区，致力于国产原创动画的推广与生态维护。截止目前，国产原创动画播放量累计达到4.4亿。
站点目前开设有动画、番剧、国创、音乐、舞蹈、游戏、科技、生活、鬼畜、时尚、广告、娱乐、影视、放映厅14大板块。
动画：多姿多彩的板块，主要内容以各种动漫评论杂谈，MMD动画，MAD和独立动画短片为主。
番剧：快、新、全的国内外动画，高清画质及流畅缓冲，成为广大二次元动漫爱好者追番看片的好选择 。
国创：中国原创动画的聚集地，众多高质量的国产动画等你来追。
音乐：汇聚原创、翻唱、V家、演奏等众多门类的综合音乐板块。
舞蹈：汇集了各国优秀舞蹈作品，也是国内领军的宅舞爱好者聚集地。
游戏：汇聚各类风格UP主，为你带来丰富多样的游戏视频！秘籍攻略、精彩集锦，一切应有尽有！
科技：领略各界前沿科技，不同层面的纵向科普，技术宅的聚集地。
生活：集合了各种运动日常、搞笑傻缺、趣味萌宠等内容，更有各路手工绘画料理大神出没。
鬼畜：二、三次元的鬼畜视频，填不上的脑洞，防不住的高能。
时尚：与时尚紧密相连的内容，以不同风格美妆、服饰为主，更有国际潮流、资讯抢先看。
广告：各类魔性广告让你措手不及，看广告也能如此有趣。
娱乐：以优秀综艺为基础，各路明星的相关剪辑为辅，打造极具吸引力的娱乐版块。
影视：活力四射的电影电视剧剪辑，影评杂谈的交流平台。
放映厅：高质量的电影、电视剧、纪录片专区。
2009年6月26日，bilibili正式成立。
2010年2月，bilibili组织了40位UP主制作了第一个春节拜年视频（拜年祭前身），吸引了众多网友前来观看，聚集了相当的人气。
2011年，猎豹移动（Cheetah Moble Inc.）联合创始人陈睿作为天使投资人加入bilibili。
2012年2月，bilibili移动端Android 版本正式上线。
2012年9月5日 ，bilibili移动端IOS 版本正式上线。
2013年10月5日，bilibili在上海梅赛德斯－奔驰文化中心举办首次线下live，第一届BML，本届BML共有800位观众在现场与bilibili一起干杯。
2014年11月，陈睿以董事长的身份正式加入bilibili至今。
2014年9月20日，bilibili在上海长宁国际体操中心举办第二届BML，本届BML共有3600位观众在现场与bilibili一起干杯。
2014年 12月12日，bilibili官方淘宝店开放销售官方周边产品。
2015年4月18日，bilibili在成都开展第一届“bilibili Micro Link”线下巡演演唱会，之后“bilibili Micro Link”又先后在广州、西安、北京、进行了“bilibili Micro Link”线下巡演，本届“bilibili Micro Link”共计有4200名观众在现场与bilibili一起干杯。
2015年7月25日，bilibili在上海大舞台万人体育馆举办“bilibili Macro
Link”大型线下演唱会（第三届BML），本届BML演出门票45小时内售罄，共有8000位观众在现场与bilibili一起干杯，网络直播总播放量突破700万独立IP。
2015年7月28日，bilibili游戏主办第一届二次元游戏大会（AGC2015）。
2015年12月25日 bilibili 影业成立 ，影业参与的首个项目是《神探夏洛克》大电影。
2016年1月8日，bilibili获得东京电视台动画网络播放授权，在未来两年内，观众能够在bilibili上观看由东京电视台制作并拥有版权的动画内容，其中包括了《火影忍者》等诸多热门动画。
2016年3月26日，bilibili带着国产动画参展AnimeJapan 2016，bilibili成为首家进驻AnimeJapan的中国互联网公司。
2016年7月23日，Bilibili Macro Link 2016在上海梅赛德斯奔驰艺术文化中心举行，演出门票不到2个小时内售罄，演出现场汇聚了18000名观众。
2016年7月28日，bilibili首次参展2016ChinaJoy，在b站展台现场，超豪华的bilibili号、《Fate/Grand Order》痛车、肌肉型小电视一一亮相，引得粉丝围观拍照。
2016年9月20日，bilibili参加以“融合品质多元”为主题的2016上海网络视听季暨第八届中国网络视听产业论坛，其中，b站董事长陈睿以“多彩新世代”为题作开幕式演讲。
2016年9月23日晚，bilibili宣布独家代理手游《Fate/Grand Order》国服（中文名为《命运-冠位指定》）， 并邀请知名演员陈坤担任代言人。
2016年10月28日，bilibili 在上海男篮新赛季出征仪式上宣布，B站正式成为球队新赛季冠名赞助商，上海男篮也正式更名为“上海哔哩哔哩篮球队”。
2016年12月14日，在由国家新闻出版广电总局和广东省人民政府主办的2016中国（广州）国际纪录片节第四届“中国纪录片推动者大会”上，bilibili荣膺“中国十大纪录片推动者”称号。
2016年12月16日，由bilibili出品的《我在故宫修文物》大电影在全国上映。
2016年12月30日，CCTV9纪录片频道入驻B站，并开在bilibili直播纪录片《自然的力量》。
2017年
2017年1月2日，共青团中央入驻bilibili，成为UP主。
2017年3月23日，bilibili在网站首页开设国产专区，支持国产动画。
2017年3月26日，bilibili带着参与制作的动画参展AnimeJapan2017。
2017年7月23日，Bilibili Macro Link 2017 在7月21日–7月23日的世博展览馆，全新线下活动品牌bilibili world加入BML，在白天为现场的观众们带来精彩的互动体验。7月21日-7月23日，现场共吸引了近10万名观众。
2017年12月，成立官方电竞战队“BLG”（Bilibili Gaming），正式进驻职业电竞领域
2018年3月28日 哔哩哔哩在美国纳斯达克挂牌上市（股票代码BILI）
哔哩哔哩上市细节
2018年3月28日，B站在美国纳斯达克挂牌上市，成为中国二次元第一股。B站发行价11.5美元，共计发行4200万股ADS，融资额高达4.83亿美元。
B站敲钟也很有二次元风格，官方直播间飘满了弹幕，现场B站董事长陈睿带着几位高管和UP主参与了敲钟仪式。陈睿谈及B站上市时直言，自己是佛系创业，对成绩没有高的需求，“上市的时候不看股价就行”。
在中国的二次元文化领域，A站和B站的影响几乎是垄断性的，如今，B站已经风光上市，反观A站，日子仍过得风雨飘摇。二次元十年沉浮，B站能够逆袭而上，背后靠的不止是运气。
B站招股书披露，陈睿持股21.5%，为公司第一大股东，徐逸持股13.1%，COO李旎持股3.7%。在投资机构方面，华人文化（12.8%）、正心谷创新资本(9.0%)、IDG-Accel(7.6%)、君联资本(5.9%)、腾讯公司(5.2%)占据前五位。由于采用双重股权结构，B站管理团队投票权超过80%。
二次元的火已经烧了两年多，而几乎垄断了整个二次元市场的A站和B站都还没有实现盈利。
2016年，中文在线拟出资2.5亿元收购A站，在收购过程中披露了A站营收情况，中文在线公告显示，A站2015年营收363万元，净亏损1.13亿元，2016年前9个月营收71.37万元，净亏损1.46亿元。2018年初A站因为缺钱停站10天。
反观B站，亏损也是常态。招股书显示，B站2015年、2016年、2017年的营收分别为1.3亿元、5.23亿元和24.68亿元，净亏损分别为5.69亿元、11.85亿元和5.71亿元。
相较于A站并不明朗的盈利模式，B站在招股书中披露了其商业化模式，主要来自于移动游戏、广告、直播和增值服务以及其他方面。以2017年为例，这四个方面的营收占总营收的比重分别为83%、7%、7%、3%。电商平台上的销售主要基于ACG灵感的产品。
由招股书来看，B站的营收主要靠游戏业务，去年年底时，B站共经营联运游戏63款，独家游戏8款和自主开发的游戏1款。但爆款游戏主要有《Fate/Grand Order》和《碧蓝航线》两款，贡献了71.8%和12.7%的收益。
短期来看，B站的主要盈利还是要靠游戏，但纯动漫改编的游戏需要人气作基础，一旦制作运营不佳，很容易面临亏损风险。
不过，得益于现阶段游戏业务营收的增长，B站手游用户的月活在2017年达到了900万，而2016年这一数据仅为310万。
根据招股书披露的数据，截至2017年第四季度，B站的月度活跃用户为7180万，用户日均使用时长为76.3分钟。
十年时间，中国的二次元已经从A站走向了B站。A站虽然接受了阿里系10亿元估值融资回血，但短时间内积重难返。B站在一段时间内一家独大的局面基本形成。但这并不意味着B站就可以高枕无忧，上市不是终点，而只是一个开始。
拿最近发生的对B站有较大影响的两件事（科里斯事件和广电禁止非法剪辑视听节目的“特急”文件）来说，B站依然面临着内容方面的风险。政策因素就像悬在头上的达摩克利斯之剑，随时都有掉下的危险。
科里斯事件引发了大众对于打儿童色情擦边球内容的关注，虽然B站最终以启动“青少年权益保护中心”等一系列保护青少年用户的举措暂时将该事件告一段落，但事件的影响力还是扩散到了二次元圈外。
随后，广电总局下发特急文件《关于进一步规范网络视听节目传播秩序的通知》，明确要求禁止非法抓取、剪拼改编视听节目的行为，并严格管理包括网民上传的类似重编节目，不给存在导向问题、版权问题、内容问题的剪拼改编视听节目提供传播渠道。
消息一出，很多用户为B站鬼畜区送上了一首“凉凉”。目前，B站拥有动画、番剧、国创、时尚、游戏、鬼畜、娱乐等多个内容分区，鬼畜是颇受欢迎的板块之一。B站大部分内容来自用户自制，招股书显示，网站86%的视频观看量来自PUG视频。
此外，B站在内容和版权方面的支出比例并不高，近5成支出给了收入分成。如果遭遇监管，B站PUGC的门槛会大幅提高，无论对于创作者还是用户都会受到影响，流量上的波动也无可避免。
但从长远来看，这并不是坏事。B站81.7%的用户都是中国出生在1990年至2009年之间的一代人，这群用户代表着未来。高质量的创作者、优质内容和年轻用户群体才是B站发展的护城河。
哔哩哔哩财务数据分析
招股说明书网址：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1723690/000104746918001244/a2234546zf-1.htm
可转换可赎回优先股： （引号内为引用招股说明书原文，下面为翻译）
“The Group has been continuously receiving financing support from outside investors through the issuance of preferred shares.”
我们公司在不间断地通过发行优先股来进行融资。
优先股是可以转换的，选择权在持有者。持有者可以在发行日后的任何时间以1：1的比例转换为普通股。如果公司以低于当时适用的优先股价格的价格发行额外普通股，则应调整优先股的转换价格。转换价格也会受到某些股权稀释事件的调整。
并且根据招股说明书，在D轮融资后，ABC轮持有者在D轮融资后5年有选择权进行赎回，赎回价格为发行价格加7%的每年利息再加上所有未分红的股息，（A+，B，C轮）或者150%的发行价格（A轮）
B站优先股融资对象：
像最近也通过可转换可赎回优先股融资并在港股上市的小米公司，因为把其算作了金融负债，由于公允价值变动损益的存在使其负债飙升，最终利润惊人的为负数，其主要原因就是把可转换可赎回优先股算在负债还是权益里，区别是非常大的。
B站的利润表情况实在不容乐观，15，16，17净收入连续为负，唯一的亮点是主营业务收入的快速爆炸式的增长，16年较15年提升299%，17年较16年提升371%。下面第二部分单独分析收入结构，解释主营业务收入快速增长的原因。
B站通过发行可转换可赎回优先股获得大量融资，有大量的流动资产。
B站收入结构体现出极大的不稳定性，在2015，2016和2017年，游戏收入分别占当年总收入的65.7%，65.4%和83.4%，而手游收入的绝大部分来源于“FGO”以及“碧蓝航线”两款游戏，虽然在几年内这两款游戏的收入没有衰退的迹象但是随着手游生命周期的结束，收入的下降是必然趋势，这很证实B站“不是游戏公司”的说法。B站必须在这两款手游生命周期结束之前找到流量变现的方法。
Bilibili正在一个快速发展的行业成长，并处于业务的早期阶段。B站不能保证其变现战略将被成功实施或产生可持续的收入和利润。
B站主要通过为用户提供有价值的内容，如手机游戏和直播，来产生收入。B站也从广告和其他服务中赚取收入。如果B站的战略举措没有提高B站的变现或使B站能够开发新的变现方法的能力，B站可能无法维持或增加B站的收入或收回任何相关的成本。此外，B站可以引进新产品和服务来扩大B站的收入流，包括产品和服务，B站几乎没有或没有先前的开发或运营经验。如果这些新的或增强的产品或服务未能接触到用户、内容创建者或业务伙伴，B站可能无法使B站的收入流多样化或产生足够的收入来证明B站的投资和成本，因此B站的业务和经营结果可能受到影响。
B站已遭受重大损失，今后可能继续亏损。
过去B站遭受了重大损失。分别在2015, 2016和2017年间亏损3690万元、89470万元、2243万元（合3450万美元），净亏损37.5亿元、人民币911.5万元、人民币183.8亿元（合2820万美元）。
如果B站不能预期用户的偏好，并提供产品和服务来吸引和留住用户，或者如果B站不能跟上技术的快速变化及其对用户行为的影响，我们可能无法吸引足够的用户流量来保持竞争力，而流量恰恰是B站收入的来源。
此外最重要的还是跟法律相关的内容，如版权，新出台的法律等。如果平台上的视频、游戏和其他内容格式的内容被认为违反了中国的任何法律法规，b站的业务会受到巨大的影响。
破发原因
B站上市首日就破发，华尔街并没有给B站足够的善意。美东时间3月28日，首次公开募股的B站仅以9.80美元开盘，较11.50美元发行价下跌14.8%。盘中，B站股价一度下探至9.69美元，较发行价跌15.7%。虽然B站董事长、CEO陈睿在上市连线中重点强调美国投资者对B站理解很快，但颇为难看的开盘成绩，还是证明了华尔街并没有真正理解陈睿口中“Z世代”的价值。
根据B站招股书，2017年B站净营收为人民币24.68亿元（约合3.79亿美元），相比上年的人民币5.23亿元，暴涨了371.9%；其运营亏损也从2016年的8.95亿元，大幅缩窄至2.24亿元。这样的成绩，看似出色，但营收的构成，却充满隐患。
目前B站有四种商业化模式，分别是手游、广告、直播和增值服务及其他。其中，手游在2017年占到了B站净营收的83.4%，而《Fate/Grand Order》和《碧蓝航线》两款热门手游却分别贡献了手游营收的71.8%和12.7%。可以说，B站能在2017年取得如此出色的成绩，几乎可以与《Fate/Grand Order》的成功直接挂钩。
但在商业上，单一的营收结构，几乎是高风险的代名词；况且，B站还是单一游戏下的单一营收结构。随着《Fate/Grand Order》生命周期逐渐走向中后期，B站能否寻找到同样强势的游戏代替《Fate/Grand Order》，本身就充满悬念。这种并不健康的营收构成，可能也正是华尔街当前并不看好B站的原因。显然，B站在商业角度尚有诸多优化空间。陈睿在上市连线中告诉腾讯《深网》，未来游戏仍是B站营收十分重要的组成部分，但直播和广告等其他业务的营收总和，将有可能在未来超过游戏。只是，要达到这一目标，仍尚需时日。根据招股书，直播仅占B站当前总营收的7.1%，广告占6.5%，其他收入占3%，均未成气候。对此，陈睿解释称，直播是去年才开始商业化的业务，而广告今年才开始重点推进。
而最为重要的游戏，则需要证明其营收增长的持续性。在陈睿看来，对于B站的目标用户即“Z世代”群体，游戏也几乎是最为普遍的消费；这时，持续推出契合“Z世代”用户的新游戏，对于B站，至关重要。
但仅通过财务数据来看清B站，还远远不够。事实上，陈睿一直在强调，B站并不是一家游戏公司，“我们的商业化思路，其实是一个基于用户群需求的思路，相当于根据用户群的需要，我们提供给他喜欢的娱乐消费”。在这样的逻辑下，用户喜欢游戏，B站就推荐游戏；用户喜欢看直播，就推荐直播；如果用户喜欢动漫周边，就推荐周边文化；用户喜欢看秀，就推荐各种演唱会。一切的核心，在于B站从各种内容而逐渐派生的独特社区属性。目前B站的一系列重要版区，如单机、生活、翻唱、MAD、鬼畜大多与泛二次元文化直接相关，这共同构成了B站独特的内容生态。与此同时，同一圈子的用户自发生产的弹幕、评论等内容，以及通过收藏、“投硬币”等行为进行的筛选行为，使得B站的社区氛围颇为浓厚。相应的，B站平台上的内容生产者也进入了良性循环。“用户在哪里，创作者就在哪里，如果这方面的用户都在我们这，那个创作者一定先到我们这里创作内容，不会到别的平台创作内容”，陈睿此前在接受腾讯《深网》采访时表示。最终，这一氛围形成了B站独有的文化价值，并成为B站真正的核心竞争力。只要B站能通过社区运营维系这种自发形成的氛围，B站就具有一般视频站难以企及的用户忠诚度。而游戏业务的高速发展，正是享受了这种独特文化的“信仰”加成。在陈睿看来，B站的游戏业务与其他平台有着本质不同，“我们做游戏并不是当成变现的手段来做的，我们做游戏是把它当成内容来做的，也就是说，我们对游戏的运营和我们对视频的运营思路是一样的”。由于B站选择的游戏题材，大多是二次元游戏，无论是《Fate/Grand Order》，还是《碧蓝航线》，都明显与B站用户的兴趣点有着较多重合。如同B站各个版区之间的联动，游戏也作为一个社区运营的模块，成为联动的一部分——即用户看完动画，就想玩和动画类似的游戏，满足这一需求后，可以提升用户对社区的整体黏性。即便目的不在于导流，但从结果上看，B站还是无形中成为一个高效的导流平台；相对于其他导流平台，目标人群高度精准的B站有着出色的导流效率。而具备社区属性的产品，往往有成为平台级大入口产品的潜质——这才是B站真正的长期价值。在中国，目前还有没有第二家公司能在年轻人的问题上具备与B站一样的优势。这并不需要过多证明，游戏，已经初战告捷。
总结
“Z世代”，是B站创造的新名词。按照B站的解释，“Z世代”是中国出生在1990年至2009年之间的一代人；他们通常接受过高质量教育，对科技很感兴趣，同时对文化产品有强烈需求，希望获得自我表达和社交互动的途径。无疑，这部分用户，正是这个国家的未来。截至2018年2月月末，B站约81.7%的用户是“Z世代”。与此数量庞大只是一方面。B站们对自身身份的高度认可，早已远超普通平台与用户的关系——–“精神股东”这个看似戏谑的名字，可能是如今对B站核心用户的最好形容。这种超出商业价值外的文化意义，正是B站最为核心的竞争力所在。
但可惜的是，要将这样的意义落实到财务数据上，对于当前的B站，还做不到。就如同早年刚刚推出QQ却无法利用海量用户创造商业价值的腾讯一样，如今的B站，把握住了中国最为集中的年轻人群体，却在赚钱的问题上，像一个新生的孩子，充满了太多忌惮与无知。
在B站用户爆炸增长的背后市维护自身文化调性的巨大难题。B站对这一点有着充分的认识：无论是视频、游戏还是直播，B站的所有业务，都应服务于这一目的。这使得B站做出了不少粗看都有悖于正常商业逻辑的行为。
“B站在运营方面不是流量优先，甚至很多运营手段是反流量的”，陈睿曾告诉腾讯《深网》，B站对UP主原创的推广，往往不能对流量产生正面影响，而是出于调性和鼓励上的考虑。而在新增用户上，B站甚至拿出100道题摆在新用户面前，回答过关才能成为正式会员。
这体现了B站的某种焦虑：随着越来越多用户的涌入，原先的小圈子文化极有可能在流量潮中被冲淡；而丧失这种氛围所带来的高忠诚度加成，B站即与普通视频网站别无二致，其营收主力游戏业务也会丧失社区属性的加成。为此，B站对于弹幕的精细化运营也颇为小心翼翼：不仅禁止游客发布弹幕，在弹幕处理上，也推出了小黑屋、仲裁所等多种机制。
这并非杞人忧天。一位B站内部人员告诉腾讯《深网》，B站刚“爆红”时，整个网站的二次元群体一度被空前稀释，但所幸当时没有开放注册，可发言的人依旧是核心二次元群体，社区氛围才没有受过多影响。而这种对新用户超出常理的严苛，为B站着手应对新群体的融入赢得了宝贵的时间。一位B站老用户告诉腾讯《深网》，近几年B站的整体氛围还是变了很多，如果是突然发生这种转变，可能B站会面临严重的用户流失；但时间周期拉长到数年后，新旧文化逐渐融合，结果就会大为缓和。即便如此，随着用户群体的飞速扩张，B站还是形成了明显的用户分层。热衷动画的核心二次元群体，与热衷生活娱乐音乐等视频的泛二次元群体，同时聚集在B站。考虑到小圈子文化的排他性，其中的摩擦在所难免。如何在用户群不断增长的同时，处理好这两部分群体的进一步融合，将是接下来B站面临的一大考验。
值得一提的是，A站的衰落，让国内已几乎没有同类网站存在。虽然在商业化和调性维系上存在一定风险，但手握中国年轻人的B站，仍然有着远超当前估值的实际价值。
而上市，只是证明这个价值的第一步而已。
以上。
热爱。
反正我买了。
不指望赚钱，放那里不动，权当支持咯。
表面小众的完全体现。
毕竟屑站盈利是注定的。（确信）
B站赴美上市说明国内优秀公司不想在A股上市。
爱奇艺赴美上市也证明这一点，现在又有消息称小米也在筹备香港上市，更加证明这一点。我们知道，他们都是独角兽。
那么这些独角兽们为何不在A股上市呢？我们知道，在A股上市股价往往涨的更高，它们为何放弃这个诱惑而纷纷跑去美国或者香港上市呢？
按照A股市场上市规则，亏损的公司是不能上市的，事实上，要想在A股上市，最少要连续3年个会计年度盈利超过3000万元。
我们先看B站的财务情况，是亏损的，再看爱奇艺，也是亏损的。
B站、爱奇艺这样亏损的公司是没资格在A股上市的。
而这不是最重要的原因，最重要的原因是：A股实施的是同股同权制度，美股和港股则实施的是同股不同权。
因此A股有一个重要的特征：所有在A股上市的公司，必须同股同权，即：只要拥有上市公司一定份额的股票且成为大股东，就拥有公司的控制权。
在这种情况下，就可能会出现一些恶意资金，收购公司股票，等拥有一定份额的股权时，就可以通过股东大会投票的方式，开掉公司管理层，然后换成自己的人，影响公司经营。
2016年年初闹得沸沸扬扬的宝能与万科之战就是典型的例子，宝能系通过频频举牌万科，掌握了万科超过30%的股份，而这时候的以王石、郁亮为核心的董事会成员占股极少，在股东大会上几乎没有投票权。所以宝能放话：“开除王石、郁亮等多名董事会成员”。
所以许多独角兽们不想在A股上市，因为创业股东不想因为上市而失去对公司的控制权。这些公司原本就有很好的模式，很好的盈利能力，在一级市场上就能轻松融资，为何还要以失去控制权为代价去二级市场呢？
而美股和港股有一种机制：同股不同权，上市公司可以通过IPO获取资金，但是并不影响管理层特别是创业股东对公司的控制权和经营权，在二级市场上购买的股票，不管占有公司多少股份都无法拥有公司的控制权和经营权。
正是因为这个原因，以BATJ为代表的中国独角兽公司都跑去美国或者香港上市了。
中国那些以圈钱为主要目标的上市公司，才不会特别在乎对公司的控制权呢，他们更在乎的是公司上市后股票能不能暴涨，如果股票暴涨，他们甚至抢着卖出股票。而这些公司如果在美股或者港股上市，虽然不会失去控制权，但是公司的股票也是基本涨不动的，如果在A股上市，大家懂得，次新股的炒作有多么疯狂！
这就是垃圾公司喜欢在A股上市而不去美股上市的主要原因。
最近，管理层为了吸引独角兽们回归A股，出台了CDR（Chinese Depository Receipt，中国存托凭证)。
3月30日，证监会、国务院纷纷下发CDR试点意见以及IPO上市管理意见，进一步明确了新经济公司的范围，CDR试点意见称“已在境外上市的大型红筹企业，市值需不低于2000亿人民币”；而就A股对于盈利的要求也获得了松口，证监会表示，“经其认定的试点企业在境内发行上市，可以不适用发行条件关于盈利指标的相关要求。”
但是CDR这个东西只是吸引那些已经在境外上市表现良好的独角兽公司。说实在的，我们并不是特别希望他们回归A股。这好像意味着：它们以很低的价格在境外IPO，让境外投资者赚了数十倍的利润，现在在境外涨不动了，然后跟我们说：要回归A股！这是把A股股民当做接盘侠吗？
事实上，独角兽回归A股，股价肯定还要涨的，360是最好的例子。但是A股目前是存量博弈，这些巨头们回归后的股价大涨是建立在其他股票价格大跌的基础之上的。它不见得能输血，吸血到是肯定的。
CDR没有什么好吹捧的，现在还未上市的超级独角兽：蚂蚁金服、小米、滴滴等还是不会在A股上市，吸引的只是那些在境外已经略显疲态BATJ们。
爱奇艺是黄四郎，故意推出假张麻子（所谓自制内容），联合一帮打手（广告商），让买官（会员）的县长（消费者）打着剿匪（版权）的名义出城（钱），最后县长被假麻子和打手宰了，钱与假麻子和打手分了。
B站是张麻子，虽然也想捞钱，但是不靠宰穷人来达到自己目的，这么多年一直坚持自己的原则，不与黄四郎等人同流合污。因为这样也被黄四郎他们视为眼中钉、肉中刺。
希望B站战胜黄四郎一伙儿，把之前被宰的钱发给穷人（这应该impossible）。就算不行，也希望不要沦为黄四郎。
在谈B站前先谈一谈自己
如果要定义的话，我应该很难算得上是一个二次元爱好者。如果一定要说是的话，我大概就像是一个坐在剧场最后一排昏暗的座位上的观众，努力想要看清台上的情景。不过我更喜欢把二次元比作一座城堡。我曾经站在护城河外眺望它的全貌；也曾经登上其他的城楼用架起望远镜来观察它；也曾经敲开门，看到了里面的人和事。这样的身份未免有些尴尬，有时我在谈论二次元的话题时会听到“岂有此理”“不是你想的那样”“这种人怎么也来谈论这些事”之类的话。也有人只是一笑置之（大多是熟人）。我不能说他们的话是错的，我只是觉得护城河边的风景也好，望远镜里的情景也好，都是各不相同的。也许我能看到别人看不到的事情，别人也能看到我看不到的东西。仅此而已。于是我就来这里说一说我看到的
B站是在成熟，抛开其它不谈，这件事是肯定的。B站现在做的事，从本质上来说，是商业化。这也是不必费太多口舌就能解释清楚的事。
我倒不是想纠结纯洁性之类的问题，发展趋势是如此，大概也不是什么坏事。在我看来，B站正在打破“次元壁”，重新定义二次元。
打破“次元壁”？这从何说起？
这里的“次元壁”当然不是指物理界线，想要定义它有一定的困难。网络上也没有统一的解释，但我觉得百度上的一个回答可以表达我的意思：
这里不免要谈到一个圈子的问题。在一个社会中，总会存在一个主流文化和多个相互独立的亚文化。而主流文化出于某种需要，会对亚文化以自己的方式进行描述和定义。河海大学的易前良教授在他的著作里对此有一段贴切的描述
可以这样比喻，主流文化像一杯果汁，亚文化就像是果汁里的冰块。它和周围的果汁（主流文化）看起来不同，尝起来也不一样，于是被果汁（主流文化）排斥。于是独立的圈子便产生了。这大概就是二次元作为亚文化在中国曾经的情况。
也许会有人说“现在也是这样，我妈还是不能理解我在看什么，让我把电脑关了好好学习”。这样的情况的确很常见。但我认为主流文化对二次元的态度正在改变。B战无疑是其中的一个重要推手。它通过自身的平台创造出了一大批影响主流文化的作品，将一个生机勃勃的二次元世界呈现在主流文化的面前，并在一定程度上获得了主流文化认可。其自身也十分注重与主流文化的融合，成为了一个独特的文化现象。所以从这一点上来看，B站是在努力消除存在于文化间的代沟。就像果汁里的冰块在不断融化的一样。
那么，重新定义二次元呢？
对于二次元现有的定义最常见的是ACG，这个定义已经很常见了，也不需要再做什么解释。宽泛一点的定义有ACGNT，就是在ACG的基础上加上了N（Novel小说）和T（Toy玩具周边）。前面提到过，B站正在积极拥抱主流文化，这也是B站商业化的一部分。但如此一来，主流意识形态和消费主义必然对二次元所蕴含的亚文化精神构成伤害，这是毋庸置疑的。最直观的就是B站上出现了大量非传统ACG的内容和用户。这也是关于B站纯洁度的讨论中的中心问题。
首先B站会继续向主流文化靠拢，这是既定的事实。“御宅之王”冈田斗司夫在2010年就曾公开宣称“御宅已死”，也表达出了对消费主义倾向的担忧。但是换一个角度来看，没有庞大的消费群体的支持，二次元很难成为一种生机勃勃的生活文化。如果我们依然将B站所传达出的文化观念称为二次元的话，那么B站无疑重新定义了二次元。
B站将主流意识形态和消费主义带进了二次元，使得二次元挣脱了原有的小圈子，同时在更广大的环境中发展自己。虽然二次元在这个过程中丢失了原有的一些内涵，但总的方向应该是有利于其本身的进步的。
包括二次元在内，所有的文化都会在发展的过程中不断的变化。如果将这种变化单纯的归为变质，大概有些狭隘。如果以此为由排斥二次元中新的发展趋势，那样和当年主流文化排斥二次元文化，又有什么区别呢？
这就是我作为一个局外人得出的一点结论
本文部分内容引自易前良《御宅：二次元世界的迷狂》，360百科及百度知道
b站应该是想做视频界的腾讯
恭喜上市，目前问题在于公司收入过于单一，百分之七十来自fate系列游戏，及外部政府监管收紧，但公司用户粘性在视频网站中第一，且以次世代（25岁以下）为主（百分之九十），成长性与风险性均高。此生无悔入b站，干杯！
右边第三个，西四小姐姐了解一下。
b站。
我大概是高中接触到的
那时候好像是我同学拉着我看视频
各种搞怪和囧视频
我当时就在想这个小电视怎么转那么久
为什么它
没！有！广！告！
它靠什么赚钱？
视频上能放弹幕
应该就是它的特色了
各种乾杯
没想到就上市了
恭喜
充分体现
用本事让你把钱交出来
要比逼你充会员体验度更高
12年底知道的B站，当时也是刚上大学，只知道B站就是个大番盒，又全又方便还不用等广告。后来很多番剧都有了版权，但B站涉及的不再仅仅是动漫番剧，上到天文地理、中外古今，下到菜米油盐、娱乐八卦。在B站总能找到你想看的内容。
看到今天的B站由衷的为它高兴，但现在B站的模样还没有达到我想象中的样子。比如，可以请更多的艺人来国内开演唱会。带动周边产业（像11区一样形成一套完整的商业体系）。自己做发行商，引进更多好的动画剧场版。
B站自己也应该知道，它面向的主流用户还是未成年人，而传播的核心内容还是依托于国外的作品。一味的做搬运工绝对不是长久之计，吸收并创造出属于自己的文化产品，并传播正确的文化价值导向，做出属于我们自己的“海贼王”才是真正有意义的事。
上市仅仅算是起步，还有很多的事需要去做。同时文化产业也是一块大蛋糕，然而目前国内还没有几个人懂得怎么吃这块蛋糕。11区的动漫产业也不是一天就形成的，但我相信这片空白迟早会被填补，你觉得呢 @陈睿
（当然了，一切的前提要以国家政策为准，如果国家不让……）
B站赴美上市的靴子今天落地，这场年轻人的生意终究摆到了成年人的桌面上。从B站投资人做到董事长的陈睿，无疑是其中的关键先生。
不幸的是，他似乎总在被质疑。
最初的问题是“你怎么去做B站了？” 。这位70后看起来一点都不“二次元”，他总是留着三七分头，戴金属全框眼镜，喜欢把polo衫规矩地系进腰间，成熟稳重，容易让人想起文化局官员或大学教授。
后来人人都在问“B站如何盈利”，事实上这也是国内视频网站的难解之题，B站也未能例外。估计很快又有人要问“上市以后会怎样？”——毕竟，B站的生存路径在国内尚无先例。
不过毋庸置疑的是，后来居上的B站给苦熬中的视频行业带来了希望，而陈睿本人，似乎也就此成为一个擅长选择、妥协和坚持的创业样本。
壹
如今的一切对于8年前的陈睿来说很遥远。
当时他是雷军的部下，是中关村那家著名劳模公司金山网络的副总裁。那是动荡的一年，外有周鸿祎“忍无可忍、有我没他”的挑衅，内有公司合并重组创建猎豹移动的挑战。
忙碌之间，陈睿发现了B站。
“当时我顶着巨大的业绩压力，除了每天干活，就只有上B站这么一点乐趣，连续上了差不多一年的时间。我当时就非常深刻地感觉到这个产品很特别，因为它会让人有一种沉迷的感觉，而且是发自内心的沉迷。”
事实上，陈睿从小爱看《圣斗士》、《七龙珠》、《灌篮高手》，早年加入金山软件后，就经常蹭公司的光纤网络下载动画片看。当然，同事中知情者并不多——在当时语境之下，成年人看动画片是一种幼稚的行为。
B站成为这些幼稚人士的聚集地。这家小网站的体量并不大，陈睿注册时，是它的前两万名用户。
一年后，在杭州一间脏乱差的出租屋里，陈睿第一次见到了B站创始人徐逸。他提前在网上找到联系方式，发出了那封后来改变很多人命运的邮件，并很快得到后者的电话回复。
但那场见面其实谈不上什么激动人心。
当时徐逸刚刚大学毕业，和另外三个人挤在出租屋里。四人平均年龄为23岁，其中还有一个离家出走的，他们唯一的办公设施就是电脑。
和这些年轻人聊到凌晨3点时，陈睿甩出一个问题：“咱们是想做一个爱好者的社团呢，还是想未来做一家公司？”
“至少像盛大那么大的公司”，徐逸回答得很快。
“那我投资你们吧”，陈睿承诺也很爽快，但他担心徐逸并不清楚自己要做什么样的公司，又追问了一句：“你知道盛大有多大吗？”
“至少得有几座楼吧。”想到盛大在上海张江的办公区，年轻的徐逸脱口而出。这个回答显然让陈睿踏实了些。当然更重要的是，这几个年轻人本来就是资深二次元，对用户需求了解很深。
就这样，陈睿投资了B站，并以顾问方式参与公司组建，从行政到会计，都是他帮忙找的。故事也就此开始。
贰
在很长时间里，B站都被称为A站的后花园。
创立于2007年的A站是位先行者：大陆第一家知名弹幕视频网站、二次元文化发源地。但它最早只是个人网站，后来又受困于内部派系斗争、服务器故障频发等。2009年，作为A站早期用户的徐逸另起炉灶，创建弹幕视频网站Mikufans，即B站前身。
B站真正被人关注时，已经是2014年。
那年，猎豹移动在纽交所上市后，作为联合创始人的“三号人物”陈睿退出，正式加入B站，后来出任董事长。“当时他们看我的表情，就好像看到我出柜了”。36岁的他，终于迎来一场说走就走的“旅行”。
此时的B站已经悄无声息地通过口头传播聚集了大批用户。据陈睿透露，从2011年到2014年，B站用户保持了每年三倍的平稳成长。他由此判断：B站不会是一款小众产品，极有可能成为面对下一代互联网用户的超级产品。
但还是有很多人看不懂B站为什么火。
陈睿的答案是：孤独。
事实上，很多人是奔着弹幕上B站的。陈睿曾经描述这样的场景：“一个人没事情干的时候，打开B站，看着弹幕飘过，像是很多人一起看一个视频。即使有乱七八糟地骂战，也比冷清清一个人好。”
这是属于年轻人的抱团取暖。他们在弹幕区形成了自己的语系，“此生无悔入XX”、“前方高能”、“车速太快，放我出去”这些独有的表述，在某种意义上成为了身份识别的暗号。
一个区别于现实世界的虚拟王国就此形成。
失恋的人来找热闹和安慰，“爱国党”在“要让四方来贺”里感受民族自豪感的共鸣，而对胆小的人来说，在B站看恐怖片是相当欢脱的，因为有弹幕护体，笑出声来是常有的事情。
“每当出现恐怖的镜头，就会有前方高能预警的文字提示，还会出现令人意想不到的绿墙（指底端弹幕），贞子爬出来的时候，小伙伴们开始刷《在希望的田野上》的歌词。”一位B站用户分享道。
恐惧就此被消解。孤独是恐惧的最佳帮凶，能击退它们的唯有陪伴。于是，在知乎问题“B站弹幕对你意味着什么”里，得票数最高的答案是：伙伴。
叁
B站有着让人羡慕的年轻用户数据：17岁以下的用户占绝对主流；随后是18至24岁用户；25岁以上用户不超过10%。
这是一个讨好年轻人的商业时代。诗人西川在《十三邀》里也感慨：现在最火和最挣钱是青少年文化，出名的也是青少年的文化。“每个人都想自己年轻一点”。
不得不说，B站赶上了好时候。
不过，讨好年轻人也不是那么容易的事情。比如商业化，这个在成年世界里金光闪闪的词语，对年轻人来说，可能就意味着肮脏、庸俗、势利、邪恶，尤其当它以不真诚的姿势出现之时。
B站的贴片广告风波由此而来。
2014年10月，徐逸在微博上许诺“永不加视频贴片广告”，当时收获叫好声一片，然而两年后，B站数部番剧都加上了可以跳过的贴片广告，很快有用户翻出徐逸那句承诺，怒骂他“出尔反尔”。
风波最后以陈睿的道歉结束——“如果未来再次出现类似不可控的情况，我们将提前一周发出公告。如果大家不愿接受这种可跳过的广告，B站会尊重大家的意见，宁可不上线番剧。”
这只是年轻用户与商业之间矛盾的缩影。B站一路长大的过程中，类似矛盾如影随形。
事实上，自从2014年入主B站后，陈睿就在不断寻求商业变现模式，游戏、广告、UP主商演（类经纪业务）、直播、周边商店、付费观看、投资等都是B站的拓展方向。
但这条路，B站走得战战兢兢、进展缓慢。
2015年成立的哔哩哔哩影业，已经在2017年以200万的低价被甩卖。而作为一家视频网站，B站这次上市招股书里写的盈利主要来源却是游戏，一款名为《Fate/Grand Order》的手游在2017年为B站带了接近15亿的收入，占其全年总收入的83.4%——考虑到手游的生命周期有限，你很难将它视作稳定的收入来源。
2017年年中，陈睿曾经公开表示：“我觉得 B 站的变现还处于非常早的时期。”在此之前，他已经被无数次问及，B站如何盈利？何时盈利？
根据招股书披露信息，B站在2017年净亏损1.01亿。
肆
与几经易手前途未卜的A站相比，成功敲钟上市的B站无疑是幸运的。
它最耀眼的一次融资是2015年11月的D轮。投资方包括腾讯，还有“中国默多克”黎瑞刚旗下的华人文化产业投资资金，累计融资额超过5亿元。
而截至2017年底，B站注册会员已经达到3160万。体量庞大的年轻用户成为B站最宝贵的财富。黎瑞刚也喜欢逛B站，但考了好几次都没通过会员考试，好在这并没有影响他对B站的判断。他曾经这样表述自己的投资理念：
不过，上市往往会成为一家公司的成人礼——进入公开市场，就意外着要接受更多的审视，要向更多人负责。
问题也可能由此被放大。
比如来自政策的影响。去年7月，B站曾经在一夜之间下架大量番剧，在此之前的一个月，广电总局发布通知，要求不具备《信息网络传播试听许可证》的网站按照规定关停试听节目服务，当时B站并不在点名名单里。
而就在B站递交招股书的半个月后，国家新闻出版广电总局又下发特急文件，提出坚决禁止非常抓取、剪拼改编视频节目的行为——而这类视频，恰恰在B站的多个频道占据了大部分版块，其中包括大火的鬼畜区、娱乐区、电影区等。如果严格执行，这些频道可能都会陷入断粮境地。
陈睿似乎在努力给B站打上更多安全的标签，比如传统文化。
2017年年底，他在一场官方论坛发表演讲，重点阐述了B站用户对中国传统文化的喜爱，称过去5年里，以国产原创动画、纪录片、国风舞蹈为代表的兴趣人群，在B站增长了20倍以上——在当今语境之下，这无疑是一组会让官方满意的数据。
事实上，随着规模变大，B站的用户群越发多样，一些风险也由此而生。
比如今年3月初的“科里斯”事件。一位15岁的初中男生、同时也是B站UP主“科里斯”，通过B站对一位10岁少女进行“文爱”指导，还引导她离家出走甚至自杀，以抵抗察觉出异样的母亲。
女孩母亲后来曝光了这件事，B站作为平台方也陷入非议。事发第二天，陈睿公布处理办法：永久封禁“科里斯”，并把情况上报给有关部门。
但很快有用户发现，B站还有各种儿童色情擦边球的视频，比如小女孩身穿泳装等等——毫无疑问，这些问题很难随着B站上市而终结，如果B站的自我审查不跟上，它们日后只会闯出更大的祸端。
伍
长着一张中年脸的陈睿，其实骨子里有二次元的特质。
早年跟傅盛做猎豹移动时，他们几个人就挤在租来的民房里。房间里有很多服务器，是陈睿从淘宝买来装好系统再送到机房的。一次装服务器时，他不小心掉进通风管道，腿被金属支架划伤流血了。
他在一次访谈中提及此事，“你知道过去铸名剑，铸剑的人都需要滴点血进去，过去大战用剑，现在用服务器。”随后又带着傲娇表情补充道：“滴了我的血的服务器运算速度更快,运转更稳定。”
据说类似的乐观活泼，在很多二次元身上都存在。他也依旧保持着刷B站的习惯，白天是老板，晚上回家就“和十多岁的人一起刷着弹幕”。
不过很多事情已经变了。
如今，B站再也不是早年那个只有2万用户、安于当A站备胎的草根网站。它与爱奇艺选在在相近的时间段赴美上市，虽然两家公司都尚未盈利，但对于视频这个兴起于十几年的古老互联网生意，这无疑是新的希望。
与他的老师雷军一样，陈睿把这门年轻人的生意经营得还算不错。
陈睿的名字多次出现在《顺势而为》这本雷军自传里，在金山期间，他们一起推出了中国第一款专杀公司。后来，雷军靠一首《Are you OK?》成为B站鬼畜区的网红，陈睿也会为小米的新品录制视频打call。
师徒俩最终在年轻人的生意赛道上殊途同归。只是，雷军解决的是年轻人的物质需求，陈睿试图解决的，是年轻人的精神需求。
70后的陈睿享受其中。
B站每年都会举办BML线下音乐会，up主现身表演，粉丝到场应援。陈睿不止一次被发现坐在人群中，摇晃着荧光棒呐喊助兴。而那首由众多up主联合创作的《九九八十一》是陈睿的最爱，其中有一句形容孙悟空的歌词是：
“当年我瑶池刻，闹得痛快并未想太多。”
这似乎也在形容陈睿当初与B站相遇的场景。这个上市之夜，不知远在美国敲钟的他，是否还会想起这句词。
————完
想知道更多互联网公司与大佬的故事吗，欢迎关注微信公号“首席人物观”。
歪个楼，大家都说B站是二次元网站，为什么我觉得鬼畜才是核心内容？
二次元近些年的火热，一定程度上反应了现在社会对年轻人的不“友好”:高房价，社会上升通道封死，各种努力奋斗的目标，只是从打工仔变成高级打工仔。留不下的北上广深，回不去的家。
众多年轻人只能慢慢转为“佛系”、“咸鱼”。“二次元”则是这些人排解内心无奈、无聊的一种方式。
所以b站上市，某个侧面也反应了当今年轻人奋斗之艰难。
“哔哩哔哩网”，正式登陆美国纳斯达克交易所，近450万用户在这场“穿越次元壁的成人礼”中不停刷屏。这个以二次元著称的年轻社区，以一副初生牛犊的姿态进入了公开市场，将面向更多的受众，接受更多的目光。
9年前的互联网世界还没有Bilibili，作为前身的Mikufans，还只是被称为“A站的后花园”。那个时候的B站与其说是一个商业网站，倒不如说是一个兴趣团体。从交流动画、漫画、游戏的只言片语，到自制上传生活与才艺视频，就像一群爱好二次元文化的年轻人，在志趣相投的网络空间里“建了一个群”。然而就是这样，开启了B站成长之路，催生了弹幕等备受关注的文化现象。公开数据显示，如今的B站每月有7640万的活跃用户，平均每天在B站上停留76.3分钟，每月活跃内容创作者数量达20.4万。正如CEO陈睿所说，“我们自认为走的是一条荒无人烟的道路，但走着走着就发现了一座城市。”
与现实世界不同的是，这座城市里的人口结构略显单一。据统计，截至2017年，B站注册用户已达3160万人，超过80%的是9到28岁之间被称为“Z世代”的青少年。这似乎为B站的上市之旅如虎添翼。在路演中，有机构用“Unique”和“Future”来评价B站的成功，认为年轻用户群可以代表中国的未来。甚至在上市敲钟仪式上，8名上传视频的UP主登台，也被视作整个中国年轻世代的集体亮相。“我们的焦点是年轻的取态，年轻这个词不光是代表了年龄，而是代表文化的面向。”可以说，正是无数年轻人，成就了B站从网络社区到独角兽公司的发展之路。
年轻人为什么愿意上B站？一则问答或可有所启发。在知乎问题“B站弹幕对你意味着什么”里，得票数最高的答案是：伙伴。不难理解，越是分众化，越是容易在受众哪儿产生共鸣。在B站上的率性表达，不仅仅能建立起数据的连接，甚至也可以产生情感的联通。登录B站，用户既能在热血青春的番剧里哭得稀里哗啦，也能在稀奇古怪的视频中笑得人仰马翻，既可以看了《我在故宫修文物》就嚷嚷着“拜师学艺”，也可以看完《那年那兔那些事》转身就“为种花家代言”，既鼓励自由表达，又强调弹幕礼仪，既有无厘头，也有深思考……在你一言我一语的交流中，B站就像一个双向的通道，满足了年轻人向世界表达自己的需求，也为社会了解年轻人的动向打开了一扇窗户。
但要做好年轻人这门生意，并不那么容易。商业化是大多数视频网站的战略选择，B站走得却并不轻松。从贴片广告风波到新番承包计划，B站尝试在游戏、广告、直播、周边等各个方向探索盈利渠道，却褒贬不一。这更加印证了年轻一代在B站中的分量，可以选择“主动承包”，但不接受粗暴变现，这也使得B站不得不调整发展策略。
然而相比商业化的生存危机，青少年的价值引领更显紧迫。不久前，一则B站UP主教唆事件引起社会的担忧。一向以年轻人精神家园自称的哔哩哔哩，也陷入风波。尽管事后采取了措施，但平台隐患不容忽视。无论如何，一个活力四射的年轻社区，更应该营造健康向上的成长环境，而不是在狂欢后一地鸡毛。毕竟，呵护好年轻人的未来，才能赢得企业发展的未来。对年轻的哔哩哔哩来说，也同样需要与年轻人一起经历成长。
感谢阅读，点赞、关注是一种积极的生活态度！
喜欢的话就请点个赞，或请持续关注我们【富盈瑞吉咨询】。
更多创业、融资干货，欢迎关注我们的微信公众号【融资商业计划书】
商业计划书定制服务，可直接联系Z博士私人微信，ID： Zboshi007
文/二维酱
美国东部时间3月28日9:30，哔哩哔哩在纳斯达克上市，代号BILI。对于中国的泛二次元产业来说，这是里程碑的一步，也被称为“最热血”的一次IPO。
和CEO陈睿、创始人徐逸等B站高层一起敲钟的，还有八位年轻的UP主。从某种程度上说，这些拥有数百万粉丝的UP主，代表着他们身后那些热情活跃的粉丝。在如此重要的高光时刻里，为自己的用户留出醒目的位置，能做到这个程度或许也就是B站了。
随着倒计时结束，他们共同喊出了“哔哩哔哩！干杯！”另一边，B站直播频道的画面上，也刷过密密麻麻的“哔哩哔哩干杯！”“合影留念”“xxx发来贺电”……此时大家的心情就像动画区UP主lex说的，感觉就像是自己的公司上市了一样。
不过在热血燃烧的背后，B站的上市并非一帆风顺。开盘股价就大跌14.8%，随后跌幅收窄，第一天以下跌2.26%的成绩收盘。
政策的风险，尚未盈利加上单一营收，还有对新生事物的不确定性……八岁的B站，面临着严峻的考验。但掌门人陈睿的心态很佛系，他对媒体说，上市之后不用看短期的股价，只想快点做完，回去安心干活。
在当晚发出的致用户书中，陈睿写道：“我们的初心不变。无论上市与否，B站一直是属于全体用户的B站。”
“我们一起分享着爱好、快乐和感动，在这个名为bilibili的世界里，创造着无限的可能。”
B站的核心竞争力，不是弹幕和番剧
而是独特的社区氛围
在上市之前，对B站不利的消息接连传来。从涉嫌诱导青少年的“科里斯事件”到广电总局的“特急文件”，都让人为它捏了一把冷汗。
实际上在B站的招股书中，清晰地列出了一系列的风险因素，其中就包括内容涉及违规时可能会受到重大影响。监管风险其实在预料之中，只不过这个时间点着实有点尴尬。
UP主“阅后即瞎”将视频悉数撤下，B站也屏蔽了大量关键词，这种自审的气氛可能成为以后的常态。
暂不知这一轮风波对B站的影响会持续多久，要知道一路走来，它遭遇的危机接二连三。但是，也许就像热血漫画里愈挫愈勇的少年，每战胜一个BOSS都会让他变得更加强大。
去年7月，B站大规模下架了一批影视剧，可谓损失惨重。但这次受挫之后，B站的活跃用户和新增用户不降反升。虽然没有了片源，但你会发现很多人在其他地方看完剧，最后还是会到B站来交流讨论，刷喜欢角色的个人cut版和剪辑视频。
B站对自己的定位，早已超出很多人印象中的“弹幕视频网站”，上市前公布的资料里显示，这是一个拥有丰富的PUGC内容、高粘度、极具互动性的社区。
它最核心的竞争力，不是弹幕吐槽的形式，不是动漫或者剪辑作品，而是独特的社区氛围。
若非B站的忠实用户，或许不能理解为什么这群年轻人会一边吐槽“这破站吃枣药丸”，在每次B站想收钱时都说“它变了”，然而又一边在拜年祭里刷着“此生无悔入B站”、“爱死这破站了”、“哔哩哔哩干杯”。
诞生八年多来，B站从一个封闭、小众的二次元爱好者小站，一点点扩大版图，开拓出属于“Z世代”（1990年至2009年间出生）的文化土壤和精神领地，成长为一只年轻的独角兽。
因为B站与身俱来流淌着属于新生代的血液，你很难为它的上市和未来发展找到一个参照。就算身为入坑多年的会员，见证这一切也是感到惊讶又奇妙的。从边缘的“圈地自萌”，到站在聚光灯下成为资本宠儿，B站用八年多时间交出的成绩，其实也是互联网原生文化更新迭代的证明。
B站能够成为一个高粘性的文化社区，离不开这样一些特色：一是刻意抬高的进入门槛，比如注册会员需要经过答题考试，曾经的100道题目让很多人觉得变态，后来的社区礼仪考核也是验证忠诚度的门槛。不少“萌新”会员（萌萌的新人）都会表现出一种自豪感和归属感。
二是强大的“造梗”能力。比如各种与UP主相关的梗（用爱发电、四大欠王、陆氏FLAG综合症等等），番剧梗（德国骨科、橘里橘气……），鬼畜梗（金坷垃、全明星、哲♂学、波澜哥……还有最近的烤面筋）。几乎每段时间弹幕里都会有特定的流行语，偶尔还会有突破圈层的文化输出，就像“DUANG”和“Are you OK”。
在A站衰落之后，没有哪个泛二次元社区能有B站这样的想象力和吸引力。
从二次元到日常生活：“Z世代”的商业潜力
回到最初的起点。2009年6月，当时中国的“宅文化基地”AcFun（A站）遭遇了成立以来最严重的一次宕机，就在这段时间里，A站会员“⑨bishi”创建出一个名为“Mikufans”的视频站，后来改名为Bilibili（B站）。
当初作为“后花园”的B站如今怀着一腔热血赴美上市，而元老A站却濒临倒闭，等待他人接盘，也算是一段造化弄人的展开了。
其实从名字来看，无论是Miku（初音未来），还是Blibili（炮姐），都充满站长bishi姥爷（徐逸）的个人趣味，赋予了浓重的二次元色彩，但是这一点后来被慢慢淡化。在招股书上，二次元或者ACG都不再是重点，B站的愿景是：丰富中国年轻一代的日常生活。
bilibili上市宣传视频_哔哩哔哩 (゜-゜)つロ 干杯~-bilibili
虽然仍未实现真正盈利，B站在商业化上的潜力已经体现在招股说明中：2017年总营收24.68亿元人民币，同比增幅达372%；2018年前两个月平均月活跃用户(MAU)7600万，2017年活跃用户平均在线时间76分钟。
76分钟的在线时长数据，比今日头条的74分钟还长一点。更值得注意的是，在B站的活跃用户中，82%都是1990年至2009年间出生的“Z世代”。陈睿之前公开演讲时，曾分享了一个调查数据，北上广有超过一半的中学、大学生是B站的用户，复旦大学94%的学生经常上B站。
而这个群体代表的是“未来”。
追番、看视频、玩游戏、与同好交流，这些需求都融入“Z世代”的日常中，B站正是由此构建出一座边界不断扩张的文化娱乐帝国。作为网络原住民的一代，“Z世代”从小生活富足，对于精神文化的消费需求也更高，尤其在个性化的兴趣爱好上，愿意花费大量的精力去维护。
表面来看，B站的用户群应该具有很大的消费潜力，但矛盾点在于，因兴趣而聚集的年轻人们，也很看重这种精神活动的纯粹性。当B站刚开始商业化行动时，无论是广告还是会员付费，都激起用户的抵触情绪。所以陈睿也不得不安抚用户，“B站未来有可能会倒闭，但绝不会变质。”
商业化的进程一开始处处碰壁，但只要仍然拥有这群高粘性的忠实用户，B站在商业化上高歌猛进只是时间的问题。
当今年一月新番里出现付费和大会员提前观看特权时，反对的声音没有过去那么响亮了，也不再需要高层亲自出面缓和气氛。当四月新番再次使用这个套路时，大家似乎已经习以为常。
在知乎上关于如何看待B站新番付费抢先看的问题下面，最高赞回答第一句就是“这个时代付费观看，很合理”，答主还开脑洞帮B站想了很多收费方式。
对于B站“硬核用户”来说，如果付费能看到更多高质量的番剧，能充分表达出对一部作品的心意，那掏钱真的不是什么问题。
或许隔壁A站的命运，让许多人意识到，当你真心喜欢一种文化，一个社区的时候，你会希望它找到稳定的商业变现模式，更好地发展下去。
另类的盈利构成：B站如今为何依靠游戏赚钱？
除了审查因素，最让人担心的可能是B站的盈利构成。83%的净营收来自游戏，这个数据让很多人觉得震惊。好像一直以来以弹幕为标志的视频网站，突然变成了一家游戏公司。
在B站所有经过验证的商业模式中，游戏确实是最成熟和直接的一种。但B站并不是像游戏公司那样，拿着游戏去找用户，而是先聚集起了一批用户，然后为他们提供喜欢的游戏。这一点仍然符合社区的属性。
比如成为支撑起B站盈利的《Fate/Grand Order》（FGO），也许有人会好奇为什么一款游戏能给B站带来这么高占比的营收。其实这背后是真正懂二次元的B站高层，对一个具有巨大潜力的IP做出的判断。
2012年，B站买入了第一部真正意义上的大作《Fate/zero》，吸引了大批粉丝，尽管播出数集后被相关部门叫停，但B站在Fate粉丝中的名声打响了。随后几年，Fate系列的几部新作都成为B站的霸权番。
而在2015年，盈利艰难的寒冬中，B站不惜重金竞标，拿下FGO的独家代理权，并聘请在粉丝中呼声很高的陈坤来做代言。
孤注一掷，然后绝地反击。FGO一度在AppStore畅销榜上被氪金玩家送上榜首，成为B站盈利的支柱。玩家们用B站账号登录游戏，也在B站上刷游戏视频、买游戏周边，今年1月B站还在线下举办了首场FGO主题展。围绕一个IP，就诞生出一整套的体验。
但是无论多么高粘性的游戏，都会面临周期衰退的问题。在FGO之前，B站没能拿下大热的二次元手游《Love Live! 学园偶像祭》，在FGO之后，《碧蓝航线》也不一定担得起盈利增长的重任。
B站能不能在商业上有更亮眼的表现，取决于下一个爆款游戏？不见得。
在营收介绍中，除了占大头的游戏，还有广告的7%、直播的7%和其他的3%。这3%是B站逐步布局起来的ACG周边电商，接近内容电商的思路。想象一下，当你正沉迷某部新番，被其中某个角色圈粉时，正好看到她的手办链接，为信仰充值就是顺手的事。
还有一点，B站这两年在泛二次元产业中投资了超过38家上下游公司，几乎涵盖了产业链的各个领域。
或许正是因为这些底气，陈睿和义无反顾入股B站的用户们，才相信短期的报表和股价，并不能唱衰什么。
“用爱发电”？B站的UP主是怎样的存在
“用爱发电”这个词，在B站火了很长一段时间了。
其实它本身是用户的一种自嘲，相比那些财大气粗的内容平台，B站给用户带来的，大概就是“爱”了。
在B站公布的数据中，八年多来，有200万名用户在B站投稿了1970万个视频，成为UP主。而在这数量茫茫的UP主中，能通过发布视频带来收益的，可能不到1%，能靠做UP主维持生活的，更是少之又少。
要知道B站上投稿，不像抖音上拍个短视频那么简单。每个区的UP主都各有所长，要不能歌善舞，吐槽犀利，要不有特殊的剪辑技巧，脑洞奇大。绝大多数的UP主，最初投稿应该都是因为“爱”，因为有爱，所以不计时间不计回报地做着喜欢的事情。
但如果光靠热爱能坚持多久呢？如果你是B站五年以上的老用户，会发现有很多红极一时的大神UP主，后来渐渐隐退。这次被邀请一同敲钟的UP主，大概一半初投稿的时间都在2014年之后。
他们足够幸运，因为B站开始为UP主带来更多变现的可能性。“用爱发电”如今已经成为某些头部UP主走上发家致富之路的调侃。
就比如以动画杂谈起家、有近300万粉丝的UP主LexBurner（一般叫lex或者蕾丝），他的视频几乎每隔一期就会有一个广告（最常见的是手游广告），粉丝们已习惯他接广告的频率，每次都“捧场”地刷起“用爱发电”“防不胜防”“买买买”的弹幕，甚至送他“广告区UP主”的称号。
对于传统视频网站盈利来源的片头贴片广告，在B站，用户是不会容许的，B站也承诺不会这样做。但对于自己喜欢的UP主在视频里打广告，粉丝反而可能觉得开心，因为这代表着UP主有经费支撑了。
从去年开始，B站逐步开通了专栏、动态等新区域，将公号和微博的功能都搬了进来。有敏锐的品牌主已经发现了这块营销的新阵地，比如让UP主在动态里发条广告，或者转发广告视频。
另一方面，B站也想办法激励这些UP主，为他们带来额外的收益。
除了用户打赏的“充电计划”外，今年1月，B站推出了“UP主激励计划”，投稿达到相应要求就能获得流量分成。
虽然补贴力度不如几家巨头公司的那么大，但对于UP主也算是温暖人心的支持了。
可以想象在IPO之后，B站在自身的商业化，以及对UP主的扶持上，都会有更多尝试。
真正的考验，是它能不能守住“不忘初心”的诺言，将那份属于少年的热血和理想，传达到更多人心中。
八年前，蜷缩在互联网的一角里默默无闻的Bilibili；四年前，还没有主流媒体报道过的Bilibili；一年前，影视区几乎被清空一片默哀声的Bilibili；如今登上了纳斯达克的大屏幕。
这一刻给人的感动，就像是看到BML现场所有人举起手机发出的点点星光；
就像是拜年祭上看到五彩缤纷、队列整齐的弹幕；
就像是学生时代第一次在B站上因为一部动画而落泪……
这一刻，千言万语唯有化作一句，
哔哩哔哩 – ( ゜- ゜)つロ 干杯～
欢迎关注新榜 探讨更多有趣问题
并不看好B站
目前为止B站并没有找到很好的盈利手段。A站的关闭也有相当大的这部分因素。
无论是广告、周边、还是新上线的大会员，都达不到扭亏为盈的目的。
很多人最初在B站看视频，很大一个原因在于，没有播放视频前后的广告。不管在app还是网页端，B站也不会设置过多的广告，相信以后也不会。
如果你逛过B站的淘宝旗舰店，你会发现销量并不算好，利润较高的手办销量惨淡（B站的店相对于其他的正版手办店价格明显高了不少，自然买的人少），愿意为信仰充值大会员又有多少的呢？
B站最近一年还买了cba的上海队，LPL的ym，玩俱乐部需要大把的烧钱。现在LPL一支队伍的投入怎样都要几千万，这又能带来多大的收益或者广告效益呢？
B站很聪明地推广了一些手游，其中fgo这款游戏十分火爆，这块的收入成为了支撑B站利润的重要组成部分，超过了百分之八十。然而fgo不火了后该怎么办，一个视频网站的营收主要来源居然是游戏。再代理一些新的手游？实际上连腾讯都无法预测到未来哪款游戏能火，所以到处买买买，确保自己在游戏这块占据垄断地位，有足够多的利润来源。
现在B站连番剧的版权都拿到得不齐………
希望B站能通过这次上市，抓好机会，顺利发展，找到一个正确经营方向。
对于B站上市的各种股市行情，前景我在这里不做分析，因为前面一堆经济领域大佬，我这个啥都不懂的也不想瞎掺和，会被锤的。
OK进入正题。
首先，作为一个资深的投资人士，我们在决定投资之前，要对该企业的产品有所了解。答主在投资至前，对于该公司开发的软件，做了整整两个月的调查
经过深入，且冷静的分析，B站在视频软件市场所占的份额是不小的，而且绝大多数用户都是青少年，成长空间大。或者说，B站代表的是一种年轻人的文化品牌和生活方式，但是只是这样，是不够的。
作为一个企业，最重要的是领导，一个英明的领导，对于企业的作用是不可估量的，所以，我又对B站的CEO做了一个深入，的调查
……恩……
恩？？
恩！！
恩，一个企业的执行总裁，特别是一个平台型软件，高黏性的用户依赖、公司领导层接地气是必不可少的，因为平台型软件所需要的是大量的活跃用户，通过这个头像，我们就可以看出，该公司的CEO对于其事业的热爱是不可估量的，毕竟，你作为一个CEO整天板着个脸，是会用户使用户流失的。
所以，经过上述蹭蹭调查，我决定，对B站进行投资！
没错！就是两个月的大会员！！！
审视态度。
b站6年用户，3年up主，最高单视频点击量80w。。。。
first，
破站药丸，从up主大量跑去不务正业（直播）开始，大家看出来成年人都是要挣钱的，一腔热血最后还是要脱单买房养家的。
then，
重要的那批人逐渐冷下来了，我们也跟着走了。。。太阳骑士在斗鱼，老E在战旗，其他一堆的都在打广告。。。老番茄毕业了，你说他还会天天那么变态吗？史蛋都奔四了，还能这么无耻吗？
last，
屌丝的生意还能走多久？屌丝能支持屌丝生意是因为还没富起来。。。。而所有优质的屌丝用户，最终都会富起来的。。。那么，富起来的那批用户，还会纠结在这个破站上面吗？。。。
大家还记得那批“B站看片，指日可待”的老司机吗？
完